上市公司治理的优化路径——基于利益相关者理论的分析

20世纪90年代以来,以高新技术、新兴产业为代表的知识型公司越来越重视人力资本的作用,人力资本与物质资本之间开始共享企业价值。在资本流动高度全球化的背景下,利益相关者理论对传统的"股东至上"理论提出了严峻的挑战。在实务中,上市公司股东以外的其他利益相关者,特别是机构投资者逐渐参与到公司治理中,成为积极的投资者。机构投资者直接推动了公司治理的全球化趋同进程,产生了深远的影响。但是在上市公司的生产运营过程中,"利益相关者"要想真正融入公司的治理过程并不容易。上市公司治理在利益相关者理论下需要提出新的优化路径。