三全食品:升级+下沉驱动增长

三全食品（002216）产品升级＋渠道深耕，公司收入增长无忧。公司。在一二线城市利用私厨等高附加值产品带动产品结构升级，而在三四线城市通过渠道下沉和深耕细作以提高市占率，未来公司收入预计将继续保持快速增长。公司目前市场占有率30％左右，短期内公司仍将以提升行业话语权为主，未来有望通过开发辅食等高附加值产品以及费用率的下降带动盈利能力提升；此外，整合前龙凤亏损较大，目前公司对龙凤的整合主要集中在产品生产和研发阶段，对管理和销售端的整合效果将影响公司整体盈利水平。