“假股权真债权”税收问题辨析——兼谈《国家税务总局关于企业混合性投资业务企业所得税处理问题的公告》

传统的投融资模式分为股权投资和债权投资，股权投资的主要特征是与被投资企业共享利润共担风险，债权投资则是以取得固定回报为目的。随着市场经济的发展，企业投融资方式不断创新，目前市场上出现了大量法律形式为股权投资、又通过合同取得固定回报，并约定了退出条件的混合性投资，俗称“假股权真债权”。形成混合性投资的原因是多方面的，其内在因素中股权和债权的占比也不同，在税收上如何对混合性投资定性多年以来都是资本市场的热点。2013年7月15日，国家税务总局针对混合性投资业务，按照“实质重于形式”的原则，下发了《国家税务总局关于企业混合性投资业务企业所得税处理问题的公告》（国家税务总局公告2013年第41号，以下简称41号公告），笔者试结合41号公告，对混合性投资业务的模式及税务处理进行辨析。