IPO市场择机与资本结构关系的实证研究

2013年11月30日,证监会制定并发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤,企业IPO行为的自主性将进一步加强。样本选取2006年A股IPO公司在2006～2011年期间的财务数据,运用多元回归的方法,对市场择机与资本结构的关系进行实证分析。研究发现,我国股市存在明显的市场择机行为,通过IPO可以显著的改变公司的资本结构,但是这一行为只在短期内有影响,在长期内这一关系并不成立。在新一轮IPO重启之际,这一研究对于推进新股发行具有一定意义。