基于门限协整理论的套利问题研究

同一市场中交易的相似的商品应该存在长期均衡的关系，根据套利理论．如果短期内这种关系被破坏，由于套利交易的存在，这种偏离会迅速的回归到正常的运动范围之内。股指期货的不同时期的合约之间也应该存在这种偏离，对均衡的偏离，再又回复到均衡状态则可以用误差修正模型进行解释。本文认为在一定门限值之内，协整关系是成立的，超出门限范围时则不存在协整关系，而表现出一种均值回复的特征，我们基于股指期货的高频数据进行跨期套利研究，考虑到市场中的非对称行为，本文定义了一个三系统门限协整模型。利用了自助法、格点搜索法，进行了相关的supLM检验，并对VECM模型进行了估计。