外汇占款与流动性关系的再思考

Reflections on the Relationship between Foreign Exchange Reserves and Liquidity

分析和预测国内流动性状况，外汇占款无疑是一个重要变量。由于外汇占款与基础货币的变动直接相关，因此从过去的经验看，如果外汇占款增量明显超预期，则国内银行间流动性趋于宽松，利率回落；相反，如果外汇占款的增加量显著下降甚至负增长，则国内银行间流动性趋紧，利率上升。