市场情绪进入甜蜜期

上周公布的宏观数据是CPI与PPI价格数据。3月CPI同比增长率由2月2.0%小幅攀升至2.4%。PPI同比由上月-2.0%继续下探至-2.3%。CPI的回升主要源自于季节性的波动，食品依然是驱动的主要因素。但从环比数据上看，当月食品价格环比下跌1.6%，上行动能不足。在春节效应过去之后，3月非食品价格运行平稳。受原材料价格走势低迷影响，3月PPI同比和环比跌幅均较前月继续扩大，再次表明经济增长动能羸弱。在3月下旬政府开始出台一些稳增长政策的情况下，生产资料价格走势已经出现了一些改善的迹象，但生产资料端的通缩压力能在多大程度上得到缓解，还将取决于这些政策的落实情况。