指数自然回落的规律

几乎所有指数的编制规则中都有这样一条：“凡有成分股除息，指数不予修正，任其自然回落。”什么意思？不妨举个例子。假如A银行是某指数的成分股，权重为5%，现价为10元。今天A银行要大比例分红，每股分1元。分红完成后，股票价格为9元，投资者另收到1元的税前红利。对于投资者来说，相当于从左口袋到右口袋，没有任何损失。但该指数却会因为这次分红而下跌。也就是说，指数会随着成分股现金分红的行为而自然回落！现金分红比例越高，指数回落的幅度也越大。