“钱荒”产生的宏观经济与金融内因探讨

2013年6月,货币市场资金面出现罕见紧张局面,6月20日隔夜拆借利率跳涨至13.44%,隔夜回购利率创出30%的历史最高点,市场先后传出2家全国性股份制及1家国有大型银行交易违约传闻,银行间市场被迫延迟半小时收市,震动整个金融市场。从短期及表面因素看,"钱荒"是资金供求失衡及央行流动性收紧等因素所致,从长期来看,"钱荒"的产生与商业银行的长期流动性变化密切相关。在近年来国内外宏观经济因素及货币政策、监管政策等多重因素的影响下,货币市场资金经历了由过剩到紧张的转变过程,本文拟从宏观经济导向与宏观经济政策角度分析商业银行长期流动性的影响因素,进而对"钱荒"产生的宏观经济与金融内因进行探讨。