外部股权融资对中小型企业研发效率的影响——基于创业板上市公司的研究

本文首先通过随机前沿函数测算出创业板上市公司的研发效率,然后考察了外部股权融资、企业规模、资产负债率、营业收入、董事会规模、股权集中度和所属行业对研发效率的影响。通过研究得到如下结论:创业板高新技术产业公司的研发效率整体偏低,且上市以来呈下降趋势。其中外部股权融资、股权集中度和研发效率显著正相关,企业规模、资产负债率和研发效率显著负相关。