信用违约风险上升将降低债市投资的风险偏好

在经济增速持续放缓、企业盈利低迷、实际利率高企、企业债务负担率难以下降的背景下,紧缩的货币政策和难以预测的流动性状况可能会推升银行的坏账率水平,金融创新活跃但又缺乏监管的非银行金融机构(包括银行表外业务)出现小范围信用违约的概率将明显上升。本文对当前信用风险状况进行了深入分析,并以信托业为代表,梳理和预测了信托信用事件的过去及未来变化,最后提出了相应的债市投资策略建议。