区域金融发展抑制了FDI流入吗?——来自中国省际动态面板数据的证据

本文分析了金融发展作用于FDI的机理，并利用中国1996～2011年30个省、市、自治区的面板数据，运用系统GMM估计方法探讨了金融发展与FDI的关系。结果表明FDI存在集聚效应。并且对外开放程度、基础设施、市场潜力和人力资本等因素均显著地促进FDI流入，但是金融发展水平却与FDI成负相关，金融发展抑制了FDI流入。其深层次原因是中国金融体制缺陷造成的．即相对落后的金融体系未能实现信贷资金的最优配置，从而导致FDI作为弥补私人部门融资缺口而大量输入，而随着金融体制的不断健全、完善，在一定程度上缓解私人部门融资困境，从而降低与国外投资者的合作动机，进而导致FDI的流出。据此，本文提出了相关政策建议。