股权集中度和股权制衡对R&D支出与企业绩效关系的调节效应研究

国家科技实力的提升和经济的快速发展都依赖于R&D支出发挥的重要作用。相对集中的股权和有效的制衡能使代理问题得到有效的缓解,益于维持良好的利益相关者关系,为提高R&D项目执行力打下良好的基础,从而为企业带来相应的绩效。本文采用2009年至2011年的上市公司R&D支出数据,选取滞后一年的净资产收益率衡量企业绩效对该问题进行研究。实证结果表明,我国上市公司当年的R&D支出与滞后一年的绩效有显著的正向关系;其他条件不变时,股权集中度能够正向调节这一关系,股权制衡则对这一关系有负向的调节作用。