浅析我国实行股票期权激励的制度环境

管理人员、尤其是高级管理人员持股是国外公司就针对他们的激励-约束和薪酬制度而做出的一种普遍安排,股票期权制作为其中主要的一种越来越显示出其强大的生命力.党的十五届四中全会明确提出在国有企业中实行股权激励机制的试点,中国证监会在今年的工作计划中也明确提出,要在部分高科技上市公司中推行股票期权激励制度.近来这一制度颇受关注,有很多上市公司也做出了积极实践和探索.然而,股票期权真的能改善公司的法人治理结构,减少代理成本,对经理人员起到很好的激励-约束作用吗?笔者认为,就我国目前的情况而言,股票期权还只是看上去很美,因为它的实施有环境和制度方面的制约.