“债转股”与“债转债”

Debt-to-Equity Swap and Debt-to-Debt Swap

债转股政策的目标应以改革和完善国有企业微观运行机制为中心 ,而不能简单地定位于降低国有企业资产负债率和国有商业银行不良贷款比例上。目前在实务中存在着债转股简单化的倾向 ,有可能使债务企业、资产管理公司和商业银行产生一系列不规范行为 ,从而达不到债转股的目标。对此 ,可借鉴可转换债券和信托的一些做法 ,在商业银行和资产管理公司之间建立财产信托关系 ,在资产管理公司和债务企业之间先“债转债”后“债转股”,从而有可能解决单纯债转股产生的诸多问题 ,顺利实现债转股政策的最终目标。