中央银行外汇市场干预的效力及中国实践

中央银行干预外汇市场的基本方式包括冲销式干预和非冲销式干预，前者不会引起国内货币供应量的变动，但可借助利率机制间接强化干预效力。由于我国的利率形成机制尚未市场化，加之对资本项目的严格管制，不存在非冲销干预发挥效力的作用机制。增强我国对外汇市场干预效力的关键,在于通过改革，创造有利于市场干预的制度前提。