风险收益的对称原则

最近,中国证监会发布了'公开发行证券的公司招股说明书和上市公告书的信息披露内容与准则格式',新规则从发布之日起执行。这意味着股票发行的核准制已开始正式实施。新规则对一级和二级市场有甚影响,本文将对此进行简单的探讨。一、一级市场投资者收益将出现下降,但一级市场仍会保持相对合理的回报。采用市场化发行方式所带来的最直接的影响是一级市场的发行价格与该股今后二级市场的定位价接近。由此将导致新股上市后的涨幅降低,新股申购的收益率下降。在发行方式改变之前,新股发行市场风险与收益不对等,参与一级市场新股申购和配售的投资者不用承担风险,几乎每年就可获得20%以上的收益。由于中签率极低,一般的中小投资者在一次申购中很难获得中签号。