预期紊乱导致股巿暴跌

Expected Disorder Causes the Stock Market to Slump

2001年6月以来,沪深股市出现了持续的暴跌走势。从2001年6月14日沪市的2245点到2002年1月21日的1362点,股指下跌了883点,最大跌幅达39.33％。如果从1999年5月17日沪市最低点1047点算起,那么沪指已跌去5·19行情以来涨幅的73.71％。由于在我国的股市中没有做空机制,投资者缺乏有效的套期保值和风险规避工具,因而他们在市场暴跌中的惟一选择就是“割肉”和“斩仓”,这不但给投资者自身造成了巨大的财产损失,而且也使市场在“斩仓”盘的推动下处于一轮又一轮的下跌之中。可以说,我们的市场正在遭受重创,市场的个别风险、类别风险与系统风险都在加速生成并随时都有爆发的可能。那么,究竟是什么因素导致股市如此疯狂地暴跌呢?一种有代表性的观点是。