玻纤:下游需求或将抵消新增产能影响

年初以来,玻纤板块回撤较大,市场对于新增产能投放和贸易摩擦利空的担忧压制行业估值,行业市盈率处于近五年历史低位,在14倍左右。当前中美贸易摩擦得到阶段性的缓和,对于海外营收占比较大的玻纤行业或将受益。具体来看,美国是中国重要的玻纤出口市场,2018年出口到美国的玻纤占国内玻纤总产量比重预计约为7.5%;从公司来看,2017年外销占比中国巨石达44.9%、中材科技达17.6%、长海股份达30.6%,其中中国巨石出口至美国的量占比约5%-10%,中材科技占‘比约10%左右,长海股份出口到美国的量相对较小。