国债期限的比较研究

Comparative Research about the Term of State Treasury Bonds

本文通过定量分析,提出了如下的似乎出乎意料的结论:如果采用借新还旧的方法每年发行一定数量(例如1000亿元)的国债用于基本建设,则每年的还本付息额依所发行的国债期限长短而不同。发行的国债期限越长(一般情况年利率也越高),每年的还本付息额反而越小。最后,本文就这一结论提出了政策建议。