摘要
2014年上半年LME三月期铅总体成先抑后扬的“V”字型走势，周边金属供应收紧的基本面利好和价格大幅抬升，是带动伦铅回升的主要动力：上半年全球精铅产量受中国负增长拖累而出现增速放缓；而全球精铅消费继续保持正增长的态势令全球精铅市场处于短缺状态：欧美铅市场基本面受益于经济复苏而总体表现良好；去年美国境内唯一一家原生铅冶炼厂的关闭令美国精铅进口需求大增，中国、印度等国家成为美国进口国之一：中国铅精矿供应紧张，原生铅冶炼厂开工不足，再生铅冶炼厂受制于环保压力产能难以大幅释放：终端消费领域好坏不一，电动自行车、汽车等主要领域表现不及预期；中国铅市场处于短缺状态；下半年国内外铅市场均价环比上涨概率较大，宏观经济走势、周边金属基本面和国外铅市场基本面是主要提振因素；而国内铅市场基本面令铅价走势承压；预计下半年LME三月期铅均价在2150美元／吨，运行区间在2050．2250美元／吨；沪铅主力合约均价在14150元／吨；运行区间在13900-14250元／吨；国内现货市场均价在14000元／吨。
