货币政策再思考

近期市场对下半年货币政策的判断出现分歧，其触发点显然就是近两月广义货币M2增速的“上窜下跳”。6月M2增速升至14.7%，远超年初确定的13%的增速目标；7月M2增速重新跌回13.5%，看似完成全年货币增速目标又问题不大了。考虑到M2增速目标亦是写进政府工作报告的承诺，下半年货币增速无疑仍有向目标增速收敛的压力。而货币政策实际调整的时点和力度，则取决于下半年货币信贷的扩张情况，进而取决于经济企稳的力道和持续性。