全流通实践对注册制改革的启示

全流通并不是无限意义上的全流通。注册制也不是可以不审而备案上市的注册制。全流通和注册制的这种不约而同的“盛名之下，其实难副”，所反映的究竟是一种先天不足的理论缺陷，还是别有用心的制度陷阱，不能不辨析清楚。