摘要
对2012年1月4日至2013年12月31日的SHIBOR隔夜品种进行实证研究,结果表明:1SHIBOR隔夜利率序列不服从正态分布,且具有尖峰厚尾及右偏的特征;2经过反复试算,发现在假设扰动项服从GED分布的情况下,AR(2)-EGARCH(1,1)-M模型能更好的拟合原序列,而且模型估计结果证明SHIBOR的波动存在反杠杆效应,说明"好消息"能比"坏消息"产生更多的波动。
This article studies on SHIBOR overnight rate＇ s sample from January 4, 2012 to December 31, 2013.The paper concludes： （1）SHIBOR overnight rate doesn＇t obey the normal distribution and it has the characteristics of rlepokurtic and skewed distribution. （2）After repeated trial,we find that, in the case of a disturbance is assumed to be GED distribution, AR （2） - the EGARCH （ 1,1 ） - M model can better fit the original sequence, and the model＇ s estimate result prove that SHIBOR of fluctuations exists the leverage effect, which tell us that compared with the ＂bad news＂, ＂good news＂ can lead to greater volatility.
出处
《科技与管理》
2014年第5期60-64,共5页
Science-Technology and Management
基金
上海市教委重点学科建设项目(J50504)
上海市社会科学研究项目(2009BJB031)
