判断货币供给是否超额增长应区分货币和准货币

曾康霖、徐培文、罗晶撰文指出，如以M2的增速与GDP的增速比较，得出我国货币供给超额增长的结论，是有悖常理的。因为，所供给货币并没有完全形成M1，相当多的货币只是形成了准货币，准货币尽管是潜在的购买力，能够转化为M1作为支付手段，但在未转化之前，它仍然是社会公众持有的货币资产。货币（M1）是现实中流通的货币，发挥着流通手段和支付手段的职能，准货币（M2一M1）是潜在的货币，在现实中发挥着储蓄手段的职能。