政治联系对民营企业和国有企业投资行为的影响程度比较

本文使用CSMAR和锐思数据库的数据,通过区分企业所处市场化程度,利用Probit模型得出民营企业的政治联系程度对于其过度投资行为具有很大的边际影响,进一步得出民营企业的过度投资行为降低了其公司价值,从而验证了政治联系的"掠夺之手"问题;同时,通过对比民营与国有上市公司的数据结果,发现民营企业比国有企业更加重视其政治联系的建设,得出政治联系程度对于民营上市公司投资行为的影响远远大于国有上市公司。