创业板IPO首日破发成因实证研究

一、引言自2009年6月推行新股发行市场化改革以来，在创业板发行并上市的355只股票中，就有52只新股上市首日即破发，首日破发率14．65％，且在发行价上方低位震荡的不在少数，据统计，2010年5月20日挂牌上市的4只新股中就有2只首日破发，之后新股首日破发屡见不鲜。尤其进入2011年，破发愈演愈烈，全年发行125只新股，就有30只首日破发，首日破发率24．00％，其中上半年破发的股票高达26只，占全年破发总数的86．67％。