经理股票期权制宜缓行

The implementation of manager share option should be postponed

经理股票期权在西方被喻为经营者的“金手铐”,但在我国实施的效果并不理想。本文认为症结在于目前我国尚缺乏使期权制发挥积极作用的配套机制,特别是缺乏有效的资本市场和职业经理人市场,以及国有资产所有者“缺位”。本文的基本结论是:在条件不成熟下冒然推行期权制,不仅难以实现经营者和所有者的激励相容,还很可能带来严重的负面影响。