出版传媒类上市公司兼并收购公告对股东财富短期影响的实证分析

本文以2012—2014年国内出版传媒类上市公司的兼并收购事件为研究对象,基于兼并收购公告的首次发布,利用事件研究法,研究公告发布以后公司股票的异常收益与累积异常收益,对它们进行显著性检验,以探求兼并收购活动对于上市公司股东财富的短期影响。研究发现,除资产收购类(并购方)事件外,其余不管是样本总体、目标方、股权转让类还是资产剥离类事件,事件日当天的异常收益均可以通过检验,即这些类型的兼并收购公告在事件日均会对股东财富产生影响,且异常收益呈现出先上升后下降的过程,即股东财富先增加后减少。除资产收购类(并购方)事件外,其余类型的兼并收购事件,累积异常收益均不能通过检验。