金融中介杠杆率的顺周期性——基于资产负债表规模的分析

2007年次贷危机引发了实体经济的衰退启发了学界对金融经济周期理论的研究。本文从资产负债表规模的角度来探讨金融中介杠杆率的顺周期性,在金融机构行为最优化的基础上,分析了金融中介通过调整资产负债表实现最优化杠杆水平的过程,并得出了金融中介顺周期的特性,同时阐述了金融中介资产负债表放大机制。此外,金融中介机构对未来的乐观估计导致了其调整杠杆率水平,并且愿意承担更多的风险投资。当风险不断累积,超过了金融体系的承受能力时,就会引发整个金融系统的崩塌。