抗通缩要求护内需

2012年以来中国潜在增长率放缓，但总需求放缓的幅度更大，供过于求的程度加剧，过去三年的去通胀化压力正在转化为通缩压力。通缩预期一旦形成，经济可能进入恶性循环通道，加剧金融和其他风险。抗通缩要求扩内需，这正是货币财政政策工具的本分。同时，保持负债率动态平衡也要求阻止分母增长失速。