融资融券交易对我国股市波动性的影响研究——基于融资融券转常规前后的比较检验

融资融券业务推出是我国资本市场一项重要的金融创新。融资融券的实际市场效应在国外学术界仍存在着相当多的争议,历经三年的发展,它对我国股票市场具备怎样的实际效应,有待于进一步的检验。本文实证检验了融资融券转常规前后对股市波动性的影响。研究结果发现,试点期间融资相对于融券更能平抑波动,转常规后融券平抑股价波动的功能开始显现,但两个阶段的影响系数均较小。本文据此为如何完善我国融资融券制度,促进股票市场稳定、健康发展提出相关对策建议。