“钱荒”与金代交钞制度变迁

金末的恶性通货膨胀,是金代货币史上最为显著的特点之一。金代自1154年发行纸币交钞到1234年灭亡,80年间币制屡更,钞名数易,数变而数穷,其货币经济也经历了从钱荒到恶性通货膨胀的嬗变。大体而言,交钞产生前,因金国铜少,铸币难行,钱荒仅是流通中的铜钱少;交钞发行后,因钞出多入少,钱荒是劣币(交钞)驱逐良币(铜钱)的结果。章宗时期不断恶化的财政状况和愈改愈乱的货币改革,加速了交钞的贬值。泰和重宝"以一当十"的发行,标志着金代货币由隐性贬值转为公开贬值。宣宗之后,金政府屡更币名,引发货币体系崩溃,并最终导致灭亡前的恶性通货膨胀。