去杠杆是为了夯实牛市基础

巴菲特说,杠杆与市场、股票的关系就像汽油和汽车的关系：如果市场蓬勃发展,给市场一个驱动力,市场的发展速度将会进一步加快,否则,杠杆就成了负面催化剂,让市场陷入了崩溃的边缘。正是处于这种考虑,巴菲特和芒格才没有把股价波动率看作是风险的一部分。