汪涛：地方政府融资进入艰危期

中国正在经历长达数年的房地产下行周期，笔者预计稳健的基建投资将会一定程度上支撑今年的国内需求。但是，鉴于地方政府收入中有很大一部分来自土地出让收入和房地产相关税收收入（包括投资和建设），房地产下行给地方财政和融资带来了显著挑战。此外，中央政府已经开始实施新的地方政府债务管理框架，旨在规范地方政府债务融资、强化预算纪律和重组地方政府债务。