金融体系结构差异与全球经济失衡研究

本文基于金融体系结构差异视角,研究全球经济失衡与各影响因素之间的作用机制。构建面板回归分析模型,并结合全球56个国家或地区1986-2012年的宏观经济数据进行实证研究。研究结果表明:第一,对于银行主导型国家,政府财政收支、净对外资产、相对劳动生产率、实际有效汇率、贸易条件,会对经常项目产生显著的正向影响;而相对人均收入、消费率、资本形成总额、贸易开放度、金融深化度,则与经常项目显著的负相关。第二,对于市场主导型国家,政府财政收支、相对人均收入、实际有效汇率、贸易开放度、金融深化度与经常项目呈显著正相关;而净对外资产、相对劳动生产率、消费率、资本形成总额与经常项目呈显著负相关。第三,无论哪种金融体系结构的国家,增加政府预算盈余,抑制消费需求和投资,提高实际汇率都会改善经常项目状况。