汇率、产品质量与出口价格

基于高度细化的企业-产品层面中国海关出口交易数据,本文考察了2000-2006年人民币汇率变动对中国出口产品价格的影响。本研究发现中国出口产品价格几乎不受汇率冲击的影响,这意味着汇率的出口传递效应接近于完全,即中国的出口企业产品定价基本遵循生产者货币定价（PCP）原则。同时,中国出口商对高收入国家的出口价格比对中低收入国家的出口价格有更高的汇率弹性。进一步研究表明,产品质量是解释以上现象的重要原因。出口价格的汇率弹性会随着产品质量的提高而上升：产品质量每提高1个标准差,出口价格的汇率弹性会上升5.85个百分点。因此,低质量的出口产品很容易呈现出较高的汇率传递性。与文献中的生产率渠道与中间品进口渠道相比较,我们发现质量因素具有更高的解释力度。本文的稳健性检验印证了结果的可靠性。