我国房地产业和银行业之间时变风险溢出度研究——基于GARCH-时变Copula-CoVaR模型

本文基于GARCH-时变Copula-CoVaR模型,在三种置信水平下对我国房地产业和银行业之间的时变风险溢出度进行研究。实证结果表明:用置信水平99.9%来度量风险溢出度,在该置信水平下房地产业对银行业的风险溢出度明显大于银行业对房地产业的风险溢出度。银行业对房地产业的时变风险溢出度与房地产业的时变VaR呈反向关系,房地产业对银行业的时变风险溢出度与银行业的时变VaR也呈反向关系,因此通过关注时变VaR可在一定程度上估算它们之间的风险溢出度,进而采取措施控制它们之间的风险传导。