基于ARCH族模型的沪深股市波动性及动态相关性研究

采用上证综指和深证成指2001年1月2日至2014年9月30日的日收盘价数据,分别运用GARCH、EGARCH、CARCH模型,对上海股市和深圳股市的波动聚集性、杠杆效应、波动收敛性进行比较分析。实证结果表明,虽然上海股市的波动聚集性、杠杆效应比深圳股市显著,但差距并不大;而短期成分趋于0及长期波动率收敛于稳定状态的势都要快于深圳股市。此外,运用DCC-GARCH模型研究上海股市和深圳股市的动态相关性,发现两个市场的变动显著正相关。