牛市对经济的伤害

A股暴跌的深层原因究竟是什么？如果估值过高是暴跌的原因，那么，2014年11月开始的暴涨，是因为估值过低吗？显然不是。因为A股中除了银行等大市值股票外，无论市盈率还是市净率都是偏高的，这从市盈率或市净率的中位数可以说明。如2014年12月的A股主板的市盈率中位数是43倍左右，市净率的中位数则是4倍左右，而创业板和中小板的市盈率和市净率更高，超过2007年10月A股指数历史最高点时的水平。