中央银行资产负债表政策:传导机制、国际实践及溢出效应

金融危机以来,主要国家中央银行广泛采用非常规货币政策对金融体系实施救助,这些措施不仅对其本国经济金融产生重大影响,同时也产生重大的国际溢出效应。国际清算银行经济学家Borio&Disyatat(2009)将这些非常规政策称为"资产负债表政策",以区别于传统的货币政策。本文从资产负债表政策的传导机制出发,分析它在中央银行的具体应用,运用SVAR模型实证研究它的跨国溢出效应,以期为中央银行货币政策决策提供有益参考。