相对财富关注与高管薪酬激励有效性

标准委托代理模型中的经理人风险厌恶假设与高管薪酬激励实践相冲突。根据社会大众针对相对财富进行社会比较的现象,解析经理人相对财富关注效应下的损失厌恶偏好,并将这一特征纳入标准的委托代理模型,以此构建基于相对财富关注的高管薪酬激励模型;采用该模型进一步探析经理人相对财富关注及损失厌恶偏好作用于公司高管薪酬激励计划的影响机制,以及相对财富关注效应对经理人风险规避偏好的矫正与行为激励。理论分析表明,基于相对财富关注的高管薪酬激励计划更能有效地促进损失厌恶的经理人努力工作,为股东创造企业价值。研究结果可为高管薪酬实践中广泛采用的薪酬标杆活动提供理论支持,能够对现实世界中高管薪酬节节攀升现象作出合理解释。