上海银行间同业拆放利率影响因素的探究——基于VECM模型的实证研究

本文通过综合选取七个反映宏观经济和金融市场状况的代表性变量,在平稳性检验的基础上进行协整检验,建立向量误差修正模型,尝试从长期和短期两方面观察不同因素对Shibor的影响过程。实证研究发现,在长期均衡方面,Shibor与综合股价指数和金融机构存贷差负相关,与金融机构存款准备金、回购利率、物价指数、货币供应量增长率以及国际利率等因素正相关;在短期波动中,Shibor与回购利率、物价指数以及国际利率正相关。