非效率投资价值减损的动态模型

文章运用Richadson模型对2005—2014年度中国上市公司的非效率投资状况进行测度，实证检验了企业非效率投资行为在经济周期不同阶段上的差异性。回归结果显示，相比于经济衰退期，企业在经济繁荣期出现非效率投资的概率更高。同时，非效率投资会对企业资产价值带来显著影响。企业在经济繁荣期进行非效率投资程度越高，其资产在经济衰退期的价值减损越多。