股价信息含量和同步性研究的综述

股价是股市效率终极反映、牵引资源配置效率,信息则是驱动股价波动的媒介、引导股价走势,它们与市场有效性息息相关。股价信息含量及同步性一直是国内外学者关注的焦点。长期的相关研究使得对其认识在某些方面已形成较为一致的看法,如信息披露制度改善、机构投资者持股、投资者保护水平和公司治理能力提高、媒体监督等,都能增加股价信息含量,且随着时间推移各国的股价同步性总体呈下降趋势。此外,对股价信息含量和同步性的度量方法仍改变不大。但是最初的分歧也依然存在:股价是反映公司信息更多还是市场噪声,新的研究都为双方观点增添了新证据。