上市公司股价破净的影响因素分析

本文以2013年A股2332家上市公司为研究对象,以修正的Ohlson模型为基础,考察我国上市公司陷入"破净"窘境的影响因素。研究表明:"破净"与每股盈余呈负偏相关关系,公司的盈利能力越强,越不容易破净,但其相关程度偏低;"破净"与流通盘规模、国企背景存在较为显著的正相关关系,企业流通盘规模越大,其股票价格越容易跌破每股净资产,国有企业股票价格越容易跌破每股净资产。通过进一步研究发现,排除行业因素的影响后,企业盈利能力对股价跌破净资产存在显著的负相关关系。