商业银行表外业务对货币政策有效性的影响

近年来商业银行同业及理财等表外业务对货币政策产生了显著影响。本文以2013年的银行间市场流动性紧张为研究对象,在分析同业及理财业务对银行间市场流动性影响的机制的基础上,通过引入公开市场操作、外汇占款、财政存款、理财到期量和同业资产负债缺口等解释变量,分析影响银行间短期利率的因素。研究表明,理财和同业变量的引入,更有助于解释银行间短期利率的变化,并对短期利率有显著的影响。