重启IPO：魔鬼的细节

2014新股发行重启后，牛市接踵而至。打新资金的锁定扰乱了市场短期流动性，但也创造了可盈利的交易策略而不是熊市。对新股发行最根本的改变应该是新股发行的定价方式。事实上，新规虽然仍在征求公众意见，但已有许多定价方式改变的提议。如果没有隐含的回报保证，打新将不再那么有吸引力，甚至会重设市场估值的模式。