政府控股、资产注入与上市公司绩效关系的实证研究

随着股权分置改革的完成,我国证券市场出现了大股东向上市公司注入资产的热潮。文章分析和检验了不同类型控股股东的上市公司资产注入对股东财富及公司业绩的影响。研究发现,我国上市公司的控股股东出于其私人利益,有强烈的动机向其控制的上市公司注入资产,从短期而言,控股股东的资产注入能够提高股东的财富,而股东的长期财富效应及公司的经营业绩却不佳。对比国家控股和私人控股的两类上市公司,国有控股上市公司的资产注入导致股东的长期财富受损及长期经营业绩下降的幅度要比民营上市公司更大。