“危”与“机”:全球主要股灾背景下的救市措施与A股选择

2015年A股"615"股灾是中国经历的第一次有可能诱发系统性金融危机的股灾。对比研究全球重要股灾及其救市政策,我们发现"615"股灾主要是由杠杆因素诱发的股灾。与美国1987年股灾和香港1997年股灾最具可比性。通过对比发现,由杠杆、汇率等外因导致的股灾处理得当会取得比较好的结果。在2015年A股救灾过程中,如果措施得当,有可能将这次危机转化为一次机遇,推动我国资本市场向成熟发展。为此,我们提出了相应的政策建议。